一、货币政策传导机制的概念：是中央利用货币政策工具，操作中介指标变量后，达到货币政策最终目标的过程。

    作用：如何运用货币政策工具实现既定的货币政策目标，既涉及货币政策的传导机制，也与与中介目标的选择有关。而有关的传导机制的观点，往往构成货币政策中介目标选择的理论基础。

    二、早期凯恩斯主义的货币政策传导机制

    MS↑→ r↓→ I↑ → E↑→ Y↑

    有两方面原因可能脱节：M r 受货币需求利率弹性的影响

    r I 受投资支出的利率弹性的影响

    特点：强调利率在货币政策传导中的作用，货币政策可能失效。

    三、托宾的q理论

    四、早期货币学派的货币政策传导机制

    MS↑→E↑→I↑→Y↑

    MS↑ → E↑，货币供给的增加直接影响支出（货币需求函数稳定，公众手持货币量超过其意愿持有的货币量，必然增加支出）----“黑箱理论”

    E↑→ I↑，超过意愿持有的货币，用于购买金融资产、产业投资、人力资本的投资等，如投资金融资产偏多，金融资产市值上涨，会刺激产业投资，产业投资的增加，既可能促使产出增加，也会促使产品价格上涨等。所以使名义收入变动。

    五、信贷传导机制理论

    六、财富效应的传导机制